理財達人秀 EBCmoneyshow｜兆華艾綸說

台股止跌要等訊號；載板長多短震盪；CPO 雷射與 microLED 不是二選一

影片日期：2026-10-27｜長度：48:40｜主持：李兆華、艾綸｜來賓：曲建仲｜影片 ID：DmiI1qeeauc

台股技術面ABF 載板／PCBCPOmicroLED光通訊

一分鐘總結

這集不是叫人直接抄底，而是教你等「跌深後的確認」。節目認為台股短線已接近超跌區，但仍在空方結構；較可信的轉折只有兩類：急殺後爆量止跌，或反彈突破下降趨勢與均線。台積電（2330）拉回放量被解讀為低檔出現承接，但不等於多頭已恢復。[EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg0236 @00:07:20] [EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg0311 @00:09:08]

PCB／載板在 TPCA 展後出現開高走低與同步重挫，節目將它解讀為短線事件熱度降溫、籌碼鬆動與獲利了結，而非 AI 載板長期需求被否定。南電（8046）等下降軌道個股，策略是等右側突破，或等更深回測後出現放量止跌。[EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg0456 @00:12:42] [EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg0603 @00:16:02]

CPO 部分的核心結論是：雷射與 microLED 服務的距離與系統需求不同，可競爭也可共存。雷射偏高速、長距離、供應鏈成熟；microLED 偏短距離、平行通道、低延遲與低功耗，但仍需產品驗證。大立光（3008）與友達（2409）的路線不宜被簡化成只能活一方。[EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg1179 @00:33:11] [EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg1595 @00:47:19]

核心論點

1. 大盤：跌深 ≠ 止跌

跌幅變大只提供反彈條件，不能單獨構成買點。節目的判斷框架是「價格型態＋成交量」：要嘛破下降趨勢，要嘛急殺放量後收回。

2. 載板：基本面敘事與短線籌碼分離

AI 載板需求仍被看好，但展會與題材發酵後，股價可能先進入利多出盡。長期產業方向正向，不代表今天的價格風險低。

3. 伺服器代工相對抗跌

節目點名緯創（3231）、鴻海（2317）、廣達（2382）的型態相較部分 PCB 材料股穩定，但也提醒族群走勢較「磨」，不一定立刻帶來高彈性。

4. CPO：從應用距離判斷，而非站隊

短距離互連可重視延遲、功耗與平行化；長距離則看重速度、色散控制與成熟供應鏈。不同方案在 scale-up 區段可能競爭，在其他區段則互補。

盤勢／市場結構

多方訊號

  • 急殺後放量但低點不再擴大
  • 指數收盤突破下降趨勢
  • 台積電（2330）守低、量價不再惡化
  • 載板股由開高走低轉為低開高走

空方訊號

  • 反彈無量、碰下降趨勢即回落
  • 指數或關鍵股持續破底
  • 題材股盤中振幅擴大、收盤接近日低
  • 未經證實的掉單傳聞持續擴散

產業族群深拆

一、PCB／ABF 載板：長多論述未破，短線先處理籌碼

節目描述 TPCA 展後材料與載板股同步大跌，甚至出現漲停打開、翻黑及接近跌停的巨大振幅。其判斷是展前已有一段強勢，展後利多出盡與獲利了結同時發生；另有客戶掉單傳聞，但節目本身也表示無法確認。因此，「需求到 2030」與「今天能不能買」是兩個問題。[EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg0456 @00:12:42]

事實與意見分離：股價波動是節目觀察；「利多出盡」「籌碼清洗」「長線沒問題」是講者解讀；掉單屬未證實市場說法。本次未取得相關公司的 MOPS／交易所澄清公告，因此不可把傳聞當成公司事實。

二、CPO 的位置：把光電轉換移近交換晶片

節目先從可插拔光收發模組說起，再依光電轉換模組與交換晶片距離，區分板上／近封裝光學、CPO 與更靠近中介層的光學 I/O。目的都是縮短高速電訊號路徑，以降低損耗並提高效率。[EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg0929 @00:24:59]

三、雷射 vs. microLED

面向雷射方案microLED 方案投資解讀
單通道／架構節目稱可達高單通道速率，常需 SERDES、DSP、驅動器與接收端放大。單通道較慢，以大量平行通道堆疊總頻寬。不能只比單一發光元件，須比整個系統。
距離色散較易控制，較適合長距離。偏短距離，較適合晶片間或機櫃內。scale-up 區域可能正面競爭，其他距離帶偏互補。
耗電／延遲訊號處理鏈較複雜；節目稱耗電與延遲較高。直接平行光輸出，可減少部分 SERDES／DSP，節目稱延遲與耗電較低。應看整機能效，不宜只看光源瓦數。
成熟度技術難度高，但供應鏈較成熟。結構相對簡化，但商用驗證仍早。量產、良率、光纖陣列耦合與客戶認證是關鍵。

節目數字包括雷射單通道約 200Gbps、microLED 單通道約 2Gbps，以及兩類方案的能耗／延遲比較；這些均是來賓口述示意，未取得產品文件或測試條件，不應跨產品直接外推。[EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg1050 @00:29:03] [EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg1456 @00:43:09]

逐檔個股：論據、催化劑、風險、訊號

公司節目論據／催化劑風險與矛盾觀察訊號
台積電（2330）拉回放量，講者推測有資金承接；亦被放入 CPO／矽光子生態敘事。短線仍在多條均線下方；承接不等於止跌。CPO 量產內容未在本報取得官方公告佐證。能否守低、量縮止跌、重新站回下降趨勢。
緯創（3231）節目稱型態相對強、仍在多條均線之上，並以區間方式解讀。節目口述價位屬當時技術分析，不宜脫離最新價格套用。區間低檔是否守穩；收盤是否突破前高。
鴻海（2317）被列為近期相對穩定的伺服器代工股。節目也承認此族群彈性不一定大；缺乏本集官方訂單／財務數字佐證。大盤回穩時是否維持相對強勢。
廣達（2382）與鴻海（2317）同被視為伺服器代工中型態較穩者。僅為盤面觀察，非新增基本面事件。是否守均線、量能是否溫和增加。
南電（8046）AI 載板長期敘事仍在；盤中一度強勢。漲停打開後翻黑、下降趨勢反覆壓制，顯示上方套牢與籌碼壓力。右側：收盤突破下降趨勢；左側：更深回測後放量止跌。[EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg0603 @00:16:02]
景碩（3189）影片說明欄明列的載板焦點；與南電（8046）同受 AI 載板題材關注。逐字稿對公司名辨識失真，故不引用無法核實的精確價位；短線仍受族群同步賣壓影響。是否停止開高走低、是否突破整理高點。
台光電（2383）節目提及展會中對需求的正面說法。同日仍隨 PCB 材料股下跌，顯示基本面展望與短線估值／籌碼可背離；所述展望未取得官方資料佐證。法說或公司公告是否支持需求與產能展望。
金居（8358）被用來代表 PCB 上游材料同步轉弱。本集沒有建立完整公司基本面論證，不宜因單日跌幅直接推導長期價值。族群止跌、量價收斂、公司正式展望。
大立光（3008）節目稱其 CPO 切入點偏 FAU／雷射路線，且市場認為量產進度較前。FAU 只是 CPO 子元件；節目轉述的量產時程未取得本報可核對的公司 IR／公告。否定 microLED 的產業外推可能過度。正式量產公告、客戶驗證、營收貢獻與第二供應來源。
友達（2409）microLED 路線的優勢被歸納為短距離、低功耗、低延遲與平行化。商業驗證較早期，光纖陣列、良率、成本與客戶採用仍待觀察。未來一至兩年的驗證／量產節點，而非只看概念消息。[EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg1540 @00:45:44]
聯發科（2454）被拿來說明高速通訊中的 SERDES 技術價值。只屬技術背景舉例，本集沒有提出特定新增訂單或財務催化劑。公司正式揭露的高速介面產品與客戶進展。
聯亞（3081）被列入外部雷射的台灣供應鏈方向。僅為供應鏈映射，未提供訂單、認證或營收占比；不可視為本集推薦。產品驗證、出貨與公司公告。
全新（2455）同樣被列入雷射晶圓／外部雷射供應鏈方向。缺乏本集可核實的量產、客戶與財務資料。正式法說、月營收與產品組合揭露。

為避免 ASR 同音誤植，其他口述失真的載板與光通訊公司未納入逐檔名單；以上名稱與代號均以 TWSE／TPEx 官方清單工具核對。被提及不等於推薦。

講者意見、可觀察事實與未證實事項

可由影片直接確認

  • 講者採用「放量止跌／突破下降趨勢」作為交易框架。
  • 節目將 CPO 分成不同封裝距離與兩類光源路線。
  • 來賓主張雷射與 microLED 有不同應用場景。

講者判斷

  • 台股短線跌幅「差不多」且有反彈機會。
  • PCB／載板的劇烈回檔偏向籌碼與事件性降溫。
  • microLED 可能在未來一至兩年看出驗證結果。

尚未取得官方佐證

  • 節目提及的掉單傳聞。
  • 各項 CPO 量產時程、客戶合作與單一元件性能。
  • 節目口述的公司展望、目標價及盤中精確數據。

需要特別留意的矛盾

  • 長期需求看好，股價仍可能因估值與籌碼下跌。
  • 台積電（2330）有承接跡象，卻仍是短線空方結構。
  • 雷射能做短距離，不代表在功耗／成本上最有優勢；microLED 省電，也不代表已完成量產驗證。

本集財經影片訊號卡

技術面中性偏多／等待確認

大盤止跌需等兩類確認

「就可能向下突然再擊殺一下」

短線跌深但不猜底；急殺後放量，或突破下降趨勢與均線，才是較可信的確認。

▶ 00:07:20 跳到原片[EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg0236 @00:07:20]
公司／個股短線偏多但仍空方

台積電（2330）拉回放量

「台積電有拉回盤」

講者推測低檔出現承接，但也承認均線結構仍偏空。

▶ 00:09:08 跳到原片[EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg0311 @00:09:08]
產業／題材短空長多

PCB／載板利多出盡疑慮

「我就覺得短線有一些力多出勁啦」

展後多檔由強轉弱，較像事件熱度消退；掉單傳聞未獲官方公告佐證。

▶ 00:12:42 跳到原片[EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg0456 @00:12:42]
操作策略觀望

南電（8046）等右側突破或深跌放量

「要嘛你這裡做突破」

下降軌道中不硬接；等待收盤突破，或回到更深支撐再觀察大量止跌。

▶ 00:16:02 跳到原片[EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg0603 @00:16:02]
產業／題材技術比較

microLED 用多通道換總頻寬

「所以它單通道只能做到2G BPS」

單通道慢但可平行堆疊，並減少部分高速序列化與訊號處理；數值尚無產品規格書佐證。

▶ 00:33:11 跳到原片[EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg1179 @00:33:11]
產業／題材雙路線並存

雷射與 microLED 並非單一路線勝負

「是各自有它應用的領域」

長、短距離需求不同；scale-up 可競爭，其他場景可共存，商業化仍看驗證與客戶採用。

▶ 00:47:19 跳到原片[EVID:youtube:DmiI1qeeauc#seg1595 @00:47:19]

下一交易日觀察清單

  1. 大盤：有無急殺爆量後收回，或收盤突破下降趨勢；只有盤中反彈不算確認。
  2. 台積電（2330）：拉回放量後能否守住低點，並停止均線下彎／破底。
  3. 載板：南電（8046）、景碩（3189）是否由「開高走低」轉為低檔承接；跌深反彈是否有量。
  4. PCB 材料：台光電（2383）、金居（8358）是否仍同步弱勢，或開始出現個別基本面分化。
  5. 伺服器代工：緯創（3231）、鴻海（2317）、廣達（2382）能否延續相對強勢。
  6. CPO：只追蹤公司 IR、MOPS、TWSE／TPEx 公告中的客戶驗證、量產、營收貢獻；不以市場傳聞代替證據。
  7. 風控：若跌破前低且量價惡化，取消「跌深必彈」假設；若突破後隔日立刻跌回，視為假突破。

適合／不適合哪些投資人

較適合

  • 願意等型態確認、使用停損與部位控管者。
  • 能把產業長期趨勢與短線買點分開者。
  • 想理解 CPO 架構與雷射／microLED 技術取捨者。

較不適合

  • 把節目口述價位當成即時報價者。
  • 看到「長線看好」就忽略估值與技術面者。
  • 依掉單傳聞、量產傳聞追殺或追價者。
  • 無法承受 PCB 題材股高振幅者。

原片、證據與限制

▶ 開啟原始影片